7596 Sayılı Fon Kanunu Yürürlükte: Yatırımcı Ne Yapmalı?

Fon krizinde beklenen yasal çerçeve yürürlükte. 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, 27 Ekim 2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmî Gazete’de yayımlandı. Kanun yayım günü yürürlüğe girdi; geçerlilik başlangıcı ise SPK’nın tasfiye kararlarını verdiği 17 Eylül 2026’dır.

Kanunun yürürlüğe girmesi, fondaki paranın tamamının hemen ödeneceği anlamına gelmez. SPK, 27.10.2026 tarihli 76/1903 sayılı kararıyla Tera, Pusula ve Atlas’ın kapsam içindeki fonlarında ara ve nihai ödeme, nakit yeterliliği ve dağıtım sırasını belirledi. Yatırımcıya özgü ödeme, hak sahipliği ve hesap mutabakatına, fonun nakdine ve uygulanacak sıraya bağlıdır. Sorumlulardan geri kazanım ise Kanundaki tahsil mekanizması ve ilgili yargısal süreçlerle yürütülür. Ayrıntılar fon kanunu rehberindedir.

Son güncelleme: 27.10.2026 · Hazırlayan: Av. Ahmet Karaca, İstanbul Barosu (Sicil No 92414) · Baro levhasında doğrula

7596 sayılı Kanun ne zaman yürürlüğe girdi ve hangi fonları kapsıyor?

7596 sayılı Kanun, 27 Ekim 2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdi. Kanunun 8. maddesi yürürlüğü yayım tarihine, geçerliliği ise 17 Eylül 2026’ya bağlar. Bu nedenle tasfiye sürecinde 17 Eylül’den bu yana yapılan işlemler de 7596 sayılı Kanunun kurallarına göre değerlendirilecektir.

Kapsam dardır. Kanun kapsamındaki fon (SPK’nın 17.09.2026 tarihli kararlarıyla 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu m.128 uyarınca tasfiyesine karar verdiği ve 27.10.2026’da tasfiyesi tamamlanmamış yatırım fonu), SPK’nın o tarihte tasfiyeye aldığı 131 fon arasından tasfiyesi sürenlerdir. Kanunun 1. maddesinin 2. fıkrası, 7596 sayılı Kanunun diğer yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmadığını açıkça söyler. Kapsam dışındaki bir fonda yaşanan kayıp genel hükümlere göre takip edilir.

Yürürlüğe giren metinde yatırımcıyı en çok etkileyen hükümler hangileri?

7596 sayılı Kanunun dokuz maddesinden yatırımcının hesabını doğrudan etkileyenler 3. ila 6. maddelerdir. Aşağıdaki tablo, her hükmün ne söylediğini ve yatırımcı için pratik sonucunu gösterir.

1 milyon TL ara ödeme herkese yapılacak mı?

Hayır. 7596 sayılı Kanunun 4. maddesinin 2. fıkrası ara ödemeyi “yapılabilir” diye düzenler ve SPK’nın belirleyeceği fonlarla sınırlar. Ara ödeme (nihai tasfiye ödemesinden mahsup edilmek üzere tasfiye malvarlığından yapılan, avans niteliğinde ödeme), net yatırım tutarı 1.000.000 TL’nin altında olan yatırımcıya bu tutar kadar, 1.000.000 TL ve üzerinde olana en fazla 1.000.000 TL olarak yapılır.

7596 m.4/2 kapsamında ara ödeme, endeksleme uygulanmaksızın hesaplanan net yatırım tutarı ile 1 milyon TL’yi aşamaz; para piyasası fonları dışındaki fonlarda önceki gün sonu pay değeri sınırı da vardır. Dağıtılabilir nakit yetersiz olduğunda SPK 76/1903 sayılı karar m.6 uyarınca net yatırım tutarı, ilgili pay tutarı ve 1 milyon TL’den en düşük olanı esas alınır. Bu karşılaştırmada para piyasası fonları için 16.09.2026 gün sonu, diğer fonlar için hesaplama gününden önceki gün sonu tutarı kullanılır.

Fonun nakdi bütün ara ödemelere yetmezse SPK, 4. maddenin 3. fıkrası uyarınca net yatırım tutarı en düşük yatırımcıdan başlayarak tam ödeme yapılmasına ya da herkese aynı asgari tutarın ödenmesine karar verebilir. Ara ödeme sırasında katılma payı iade edilmez; paylar nihai ödemede iade edilir.

7596 sayılı Kanun ara ödemeyi bir ibra veya feragat şartına bağlamaz. Ödeme sırasında böyle bir metin imzalatılmak istenirse tasfiye ödemesinde ibra ve ihtirazi kayıt yazımızdaki yöntemle hak saklı tutulmalıdır.

Net yatırım tutarı nasıl hesaplanacak, fondaki kâr korunacak mı?

Fondaki dağıtılabilir nakit, tasfiye kararından bir önceki gün sonu fiyatıyla hesaplanan toplam değeri karşılıyorsa yatırımcı bu fiyat üzerinden ödeme alır. Karşılamıyorsa net yatırım tutarı esas alınır: yatırımcının fona fiilen yatırdığı her nakit girişi ve fondan aldığı her nakit çıkışı, tasfiye tarihine kadar TÜİK’in açıkladığı TÜFE ile Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalaması ve kıst-elyevm (gün esasına göre oranlama) usulüyle güncellenir; çıkışlar ilk giren ilk çıkar esasıyla girişlerden düşülür. Hesabı MKK yapar (m.4/1).

Formülün pratik sonucu, nakdin yetmediği fonlarda ekrandaki getirinin korunmaması ve anaparanın enflasyona karşı güncellenmiş değerinin esas alınmasıdır. Fonu uzun süre tutup yüksek getiri görmüş yatırımcı ekrandaki değerden düşük bir tutara, krizden kısa süre önce giren yatırımcı ise anaparasına yakın bir tutara hak kazanabilir. Ödeme esasının 17 Eylül 2026’dan geçerli olarak değişmesi ayrıca tartışılacaktır; bu konu fon kanunu geriye yürür mü yazımızda incelendi.

7596 sayılı Kanun “fiilen yapılan nakit girişi” ölçütünü kullanır. Payları virman yoluyla başka kurumdan taşıyan, mirasla edinen veya hesaplar arasında aktaran yatırımcılar için girişin hangi tarih ve tutarla kabul edileceği SPK’nın çıkaracağı usul ve esaslarla netleşecektir. Bu yatırımcıların ilk alım dekontlarını ve virman kayıtlarını şimdiden toplaması, MKK hesabına itiraz gerektiğinde belirleyici olur. Kendi hesabınızı kontrol etmek için fon zararı hesaplama rehberindeki yöntemi kullanabilirsiniz.

Gerçekleşmeyen satış talimatı olan yatırımcının durumu ne olacak?

7596 sayılı Kanunun 3. maddesinin 5. fıkrasına göre 17 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS’a (Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu) iletilen ancak fonun temerrüdü veya fiyat açıklanmaması nedeniyle gerçekleşmeyen talimatlarda katılma payları bloke edilen yatırımcı, fon pay sahibi sıfatıyla tasfiye hükümlerine tabidir. Satış talimatı vermiş olmak, diğer pay sahiplerinden önce ödeme alma hakkı vermez.

Bu hüküm, talimatın gerçekleşmemesinde kusuru bulunanlara karşı ayrı tazminat talebini ortadan kaldırmaz. Talimatın neden işlenmediği, banka veya aracı kurumun yatırımcıyı ne zaman bilgilendirdiği ve ses kayıtları bu talebin delilidir; kayıtların nasıl isteneceği bankadan fon ses kaydı isteme yazımızda anlatıldı. Kanunun 3. maddesinin 4. fıkrası, bankaların ve sermaye piyasası kurumlarının SPK, YTM ve TMSF’ye gizlilik gerekçesiyle bilgi vermekten kaçınamayacağını da düzenler.

Fondan çıkarılan paralar nasıl geri alınacak?

7596 sayılı Kanun, fon malvarlığından hukuka aykırı çıkarılmış değeri geniş tanımlar. Mevzuata aykırı işlemlerin yanında, mevzuata şeklen uygun olsa bile fonun menfaatine uygun gerçek bir ekonomik amacı bulunmayan kredi, avans, teminat, repo, ters repo, alım-satım ve benzeri işlemlerle ilişkili taraflara, hâkim ortaklara, yöneticilere veya üçüncü kişilere aktarılan değerler de bu kapsamdadır (m.5/1). Bu tanım, “işlem prosedüre uygundu” savunmasının tek başına sorumluluğu kaldırmamasını sağlar.

Zarardan önce fonun kurucusu veya yöneticisi olan portföy yönetim şirketi sorumludur. Şirketten tahsil edilemeyen ya da edilemeyeceği açıkça belli olan kısımdan SPK’nın belirlediği gerçek ve tüzel kişiler ile onlarla birlikte hareket edenler şahsen sorumlu olur; görevden ayrılmak bu sorumluluğu kaldırmaz (m.5/2). SPK sorumluları ve tutarları TMSF’ye bildirir; TMSF, 6183 sayılı Amme Alacaklarının Tahsil Usulü Hakkında Kanun ve 5411 sayılı Bankacılık Kanununun ilgili hükümlerine göre mahkeme kararı beklemeden idari takip başlatır. Bu takiple ilgili davalarda İstanbul idare mahkemeleri yetkilidir (m.5/4). TMSF’nin yetkileri için TMSF ve kayyım rehberimize bakabilirsiniz.

Ceza soruşturmasında CMK m.128’e göre el koyma kararı verilebilir; SPK’nın suç duyurusuna dayanak raporları, el koyma için aranan suçtan elde edilen değer raporu sayılır (m.6/1). Fona iadesi mümkün para ve sermaye piyasası araçları CMK m.131’e göre doğrudan fona veya geri kazanım hesabına iade edilir. Fona devredilemeyen varlıklar için TMSF kayyım atanabilir ve dava sonucu beklenmeden satış yapabilir (m.6/2). Yargılama sonunda müsadere edilen ve fondan çıktığı mahkemece belirlenen değerler Hazineye gelir kaydedilmez, fona veya geri kazanım hesabına aktarılır (m.6/3).

Müsadere edilen değerin fona aktarılabilmesi için mahkemenin o değerin fon malvarlığından çıktığını ya da fon zararının karşılığı olduğunu belirlemesi gerekir. Bu bağlantının dosyada delillendirilmesi, suçtan zarar gören yatırımcıların soruşturma ve kovuşturmayı yakından takip etmesini doğrudan paraya dönüşen bir iş hâline getirir.

Geri kazanım hesabı (TMSF nezdinde, TMSF’nin kendi malvarlığından ayrı tutulan ve her fon için ayrı alt hesaplardan oluşan özel hesap), sorumlulardan tahsil edilen ve suçla bağlantılı değerlerden fona aktarılan tutarları toplar. Bu tutarlar yalnızca ilgili fonun yatırımcılarına ödenir; kamu alacakları için bile haczedilemez, üzerine ihtiyati tedbir veya ihtiyati haciz konulamaz (m.6/4–5). Tasfiye tamamlandıktan sonra gelen tutarları Yatırımcı Tazmin Merkezi katılma payı oranında dağıtır (m.6/6).

Kanun dava ve şikâyet hakkını kaldırdı mı?

Hayır. 7596 sayılı Kanunda yatırımcının dava, icra takibi veya suç şikâyeti hakkını sınırlayan bir hüküm yoktur. 4. maddenin 5. fıkrası diğer hukuki yolların kullanılacağını öngörür:

“Nihai ödemede, fon pay sahibine tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından veya diğer hukuki yollardan daha önce yapılan ödemeler mahsup edilir.” (7596 sayılı Kanun m.4/5)

7596 m.4/5, pay sahiplerinin bireysel hukuki yollarla tahsil ettiği tutarların nihai ödemede dikkate alınmasını düzenler. Mahsup, aynı zararın iki kez ödenmesini önlemeye yöneliktir; bütün taleplerin aynı kapsamda olduğu veya yatırımcının hiçbir usul ve süre riski bulunmadığı anlamına gelmez. Tahsilatın kaynağı, tarihi ve karşıladığı zarar kalemi belgelenmelidir.

7596 sayılı Kanunun mekanizması fon malvarlığı ve sorumlulardan yapılacak kamu tahsilatıyla sınırlıdır. Nakit yetmezse ödeme net yatırım tutarıyla sınırlanır; bunun üzerindeki kayıp, fonla birlikte manipüle edilen paylarda uğranan zarar, satış sürecindeki yanlış yönlendirme ve gerçekleşmeyen talimattan doğan zarar bu mekanizmanın dışında kalır. Bu kalemler için portföy saklayıcısının, bağımsız denetim şirketinin ve fonu öneren bankanın sorumluluğu ayrı ayrı değerlendirilmelidir.

HMK m.107, 7589 sayılı Kanunla yürürlükten kaldırılmıştır. Bölünebilir alacağın yalnız bir kısmının dava edilmesi m.109 kapsamında değerlendirilebilir; m.109/4, talebin bir defaya mahsus tahkikat sonuna kadar artırılmasını düzenler. Bu yöntem alacağın doğumu, muacceliyeti ve zararın ispatı koşullarının yerini tutmaz. İhtiyati haciz de borçlunun kendi malvarlığı ve İİK koşulları yönünden değerlendirilir; korunan geri kazanım hesabı bu amaçla serbestçe haczedilemez. Görevli mahkeme ve süreler her talebe göre ayrıca belirlenir.

Kimler ödeme alamayacak, bu tespite itiraz edilebilir mi?

6362 sayılı Kanunun 104 (piyasa bozucu eylemler), 106 (bilgi suistimali) veya 107. (piyasa dolandırıcılığı) maddelerindeki fiilleri bu fonlar aracılığıyla, fonlarla birlikte veya fonların iştirakiyle işlediği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmaz (m.3/6). Bu tespit SPK’nın idari işlemidir; hatalı tespite konu olduğunu düşünen yatırımcı, İYUK m.7’deki 60 günlük süre içinde iptal davası açma hakkını değerlendirmelidir.

Tasfiye tarihine kadar paylarını iade ederek fondan çıkan ve enflasyonla güncellenmiş girişinin üzerinde getiri elde edenler bu fazlayı SPK’nın ilan edeceği hesaplara isteğe bağlı olarak iade edebilir. Fon portföyündeki ve SPK’nın 104, 106, 107. maddeler kapsamına aldığı paylardan kazanç elde edenler için de genel hisse iade hesabı üzerinden isteğe bağlı iade öngörülmüştür (m.4/4). 7596 sayılı Kanun iadeyi zorunlu tutmasa da iade etmemeyi bir sorumsuzluk hâline getirmez; manipülasyona katılanların ceza ve tazminat sorumluluğu genel hükümlere göre devam eder.

7596 sayılı Kanun Anayasa Mahkemesine taşınabilir mi?

Kanunun Anayasaya uygunluğu iki yolla denetlenebilir. Anayasa m.150–151 uyarınca iptal davası açma yetkisi Cumhurbaşkanına, TBMM’de en fazla üyeye sahip iki siyasi parti grubuna ve üye tamsayısının en az beşte biri tutarındaki üyelere aittir; genel süre Resmî Gazete’de yayımdan itibaren 60 gündür. Yatırımcı tek başına bu davayı açamaz. Anayasa m.152’deki somut norm denetimi ise görülmekte olan davada uygulanacak hüküm yönünden mahkemenin Anayasa Mahkemesine başvurmasıyla işler. Son gün hesabında ilgili usul ve tatil kuralları ayrıca gözetilmelidir.

Tartışma en çok ödeme esasını 17 Eylül 2026’dan geçerli olarak değiştiren hükümler üzerinde yoğunlaşacaktır. Mülkiyet hakkı (Anayasa m.35) ve bireysel başvuru boyutu için fon mağdurlarının AYM bireysel başvurusu yazımıza bakabilirsiniz.

Fon yatırımcısı ilk 30 günde ne yapmalı?

1. Kayıtları bugün indirin. Hesap ekstreleri, fon alım-satım dekontları, 17 Eylül öncesi verilen TEFAS talimatları ve bloke kaydı, MKK e-YATIRIMCI ekranındaki pay bakiyesi, risk bildirim formu, uygunluk testi ve müşteri temsilcisiyle yazışmalar.
2. Net yatırım tutarınızı kendiniz hesaplayın. Her giriş ve çıkışı tarih ve tutarıyla listeleyin; nominal toplamı ve endeksli tahmini çıkarın. MKK hesabı açıklandığında karşılaştıracağınız tablo budur.
3. SPK kararlarını izleyin. Ara ödeme yapılacak fonlar, ödeme takvimi, asgari ödeme tutarı ve usul ve esaslar SPK kararlarıyla belirlenecek (m.3/1, m.4/2, m.7/2).
4. Ara ödemeyi alın, hak kaybı doğuracak metin imzalamayın. Ara ödeme nihai ödemeden mahsup edilen bir avanstır; ibra veya feragat içeren belgeye ihtirazi kayıt koyun.
5. Ceza soruşturmasında yer alın. Fon soruşturmasına suçtan zarar gören sıfatıyla şikâyet dilekçesi verin; el konulan ve müsadere edilen değerlerin fona aktarılması için fonla bağlantıyı dosyada kurun.
6. Sorumluların malvarlığını erken güvenceye alın. Portföy yönetim şirketi, yöneticileri ve birlikte hareket eden kişiler hakkında ihtiyati haciz ve tedbir yollarını değerlendirin.
7. Tazminat talebini delilleriyle kurun. Davalı, zarar kalemi, alacağın doğumu ve muacceliyetini belirleyin. Bölünebilir talebin bir kısmı dava edilecekse HMK m.109 ve m.109/4 kapsamını değerlendirin; düşük başlangıç tutarını bütün masraf ve süre risklerini ortadan kaldıran bir yöntem saymayın.
8. Süreleri takvime yazın. SPK işlemlerine karşı idari dava süresi tebliğden itibaren 60 gün; haksız fiil tazminatında iki yıllık süre zararın ve sorumlunun öğrenilmesinden itibaren işler.

Fon kanunu hakkında doğru bilinen yanlışlar

“Herkese 1 milyon TL ödenecek.” Hayır. SPK 76/1903 sayılı kararla Tera, Pusula ve Atlas’ın kapsam içindeki fonlarında ara ödeme usulünü belirlemiştir. Nominal net yatırım, pay tutarı, fonun nakdi ve karardaki sıra sınırlamaları uygulanır; 1 milyon TL herkese garanti edilen ödeme değildir. Nakit yeterliyse karardaki koşullarla doğrudan nihai ödeme yapılır.

“Ödemeyi devlet bütçeden yapacak.” Kesin cevap: Hayır. Ödemeler fonun tasfiye malvarlığından ve sorumlulardan geri kazanılan tutarlardan yapılır; TMSF geri kazanım hesabını tutar ve takip yapar, kendi malvarlığı bu hesaptan ayrıdır.

“Ara ödeme alan dava açamaz.” Kesin cevap: Hayır. 7596 sayılı Kanunda böyle bir şart yoktur; m.4/5 diğer hukuki yollardan alınan ödemelerin mahsubunu düzenler.

“Her gerçekleşmeyen satış talimatı bağımsız ve öncelikli nakit alacağıdır.” Böyle bir genelleme yapılamaz. 7596 m.3/5; 17.09.2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilmiş, fonun temerrüdü veya pay fiyatının açıklanmaması nedeniyle gerçekleştirilememiş ve payları bloke edilmiş talimat sahiplerini fon pay sahibi olarak tasfiyeye tabi tutar. Gerçekleşmiş satış, farklı nedenle yerine getirilmeyen emir veya aracı kurumun ayrı kusurundan doğan talep kendi kayıtlarıyla incelenmelidir.

“Ekrandaki son fiyat üzerinden ödeme alacağım.” Kesin cevap: Fonun nakdi yeterliyse evet, yetmiyorsa hayır; bu durumda enflasyonla güncellenmiş net yatırım tutarı esas alınır (m.4/1).

“Tek bir başvuru bütün haklarımı korur.” Her başvuru aynı sonucu doğurmaz. Ceza, özel hukuk, idari yargı ve geçici koruma yolları; sorumlu kişi, istenen sonuç, delil ve süre bakımından ayrı incelenir. Dosyada koşulları bulunan yollar seçilir; bütün yollara her durumda başvurmak zorunlu veya sonuç garantili değildir.

Fon kanunu hakkında sık sorulan sorular

İlgili rehberler

• Fon kanunu madde madde: ara ödeme ve yatırımcı hakları
• Fon zararı nasıl hesaplanır
• Tasfiye ödemesinde ibra ve ihtirazi kayıt
• Fon yöneticilerine ihtiyati haciz
• Fon krizinde toplu dava
• Fon krizi içtihat külliyatı

Kaynaklar

1. 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, Resmî Gazete 27.10.2026, sayı 33413 — resmigazete.gov.tr
2. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu (m.104, 106, 107, 128) — mevzuat.gov.tr
3. 5271 sayılı Ceza Muhakemesi Kanunu (m.128, 131) — mevzuat.gov.tr
4. 6183 sayılı Amme Alacaklarının Tahsil Usulü Hakkında Kanun — mevzuat.gov.tr
5. 5411 sayılı Bankacılık Kanunu — mevzuat.gov.tr
6. 6100 sayılı HMK m.109 (m.107, 7589 sayılı Kanunla mülga), TBK m.72, İYUK m.7, Anayasa m.35, 150–152
7. Sermaye Piyasası Kurulu duyuruları — spk.gov.tr

Güncelleme: 29.10.2026. 7596 sayılı Kanun ve SPK’nın 27.10.2026 tarihli 76/1903 sayılı kararı birlikte değerlendirilmiş; ödeme şartları, HMK m.109 ve anayasal denetim yolu güncellenmiştir.

Sonuç

7596 sayılı Kanun tasfiye ve kamu eliyle geri kazanım mekanizması kurar. Ödemenin miktarı fonun dağıtılabilir nakdine, hak sahipliği hesabına ve sorumlulardan tahsilata bağlıdır. Yatırımcı, tasfiye gelişmelerini izlerken kendi talebinin sorumlusunu, delillerini, zararını ve süresini de belirlemelidir; ek dava ve tedbirler ancak ilgili hukuki koşulları varsa kullanılır.