Tera Yatırım Müşterileri: Faaliyet Durdurma Sonrası Hisse, Nakit ve Fon Hakları Ne Olacak?

Son güncelleme: 17.10.2026 · Hazırlayan: Av. Ahmet Karaca, İstanbul Barosu (Sicil No 92414) · Baro levhasında doğrula

Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin (Tera Yatırım) sermaye piyasası faaliyetleri, Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) 2026/67 sayılı Bülteninde duyurulan kararla 30.09.2026 saat 18:10 itibarıyla geçici olarak durduruldu. Karar, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn) m.96/1 ile III-39.1 sayılı Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliğ (III-39.1 Tebliği) m.65/1-d ve m.66/1’e dayanır; yani hukuka aykırı faaliyet tespitine bağlı bir tedbirdir. Bu karar iflas, tedrici tasfiye veya Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM) ödemesi anlamına gelmez.

17.10.2026 itibarıyla müşterilerin en çok sorduğu üç soru şunlardır: hesaptaki hisseler kimin, nakit ne olacak, Tera Portföy fonlarının tasfiye parası nereye yatacak. Kanun, müşteri varlıklarını aracı kurumun malvarlığından ayırır ve kurumun borçları için haczedilmesini, iflas masasına girmesini yasaklar (SPKn m.46/5–6). Varlıkların başka kuruma aktarımı ve ödeme takvimi ise SPK’nın ayrıca alacağı kararlara ve duyurulara bağlıdır; bu süreçte kayıtları eksiksiz toplamak, sonraki her talebin temelidir.

Tera Yatırım’ın faaliyetleri hangi kararla ve neden durduruldu?

SPK, 2026/67 sayılı Bülteninde Tera Yatırım’ın sermaye piyasası faaliyetlerini 30.09.2026 saat 18:10 itibarıyla geçici olarak durdurdu. Dayanak, SPKn m.96/1 ile III-39.1 Tebliği m.65/1-d ve m.66/1’dir. Bu hükümler, yatırım kuruluşunun mevzuata aykırı faaliyet veya işlemlerinin tespit edilmesi hâlinde Kurula faaliyetleri sınırlandırma, geçici durdurma veya izinleri iptal etme yetkisi verir.

Aynı bültende, SPKn m.96/2 uyarınca Tera Yatırım’ın hukuka aykırı iş ve işlemlerinde sorumluluğu bulunduğu belirtilen üç kişinin tüm lisansları sürekli olarak iptal edildi. Bu, Kurulun şirket nezdinde hukuka aykırılık tespit ettiğini gösteren ayrı bir idari işlemdir; bir kişinin cezai sorumluluğu ise ancak yargı kararıyla belirlenir.

Durdurmadan önce ve sonra yayımlanan bültenlerde Tera Yatırım ve Tera Portföy Yönetimi AŞ hakkında belirli paylarda (2026/65 Bülteninde OZATD, 2026/66’da TRHOL, 2026/70’te VSNMD) iki yıllık işlem yasağı (Borsada ve teşkilatlanmış piyasalarda alım satım yapamama tedbiri) da uygulandı. Bu yasaklar SPKn m.101/1’e dayanır ve şirketlerin o paylarda kendi nam ve hesabına yaptığı işlemlerle sınırlıdır; müşteri hesaplarındaki aynı payların el değiştirmesini düzenlemez.

2026/67 ile 2026/70 arasındaki SPK bültenlerinde ve SPK basın duyurularında, 17.10.2026 itibarıyla Tera Yatırım müşterilerinin varlıklarının başka bir kuruma aktarılmasına veya müşterilere ödeme takvimine ilişkin ayrı bir karar yer almamaktadır. Bu nedenle aşağıdaki açıklamalar, bugünkü kararların ve kanunun müşteriye tanıdığı korumanın çerçevesini çizer.

Geçici durdurma iflas, tedrici tasfiye veya YTM ödemesi anlamına gelir mi?

Hayır. Tera Yatırım hakkındaki karar, hukuka aykırı faaliyet tespitine dayanan bir geçici durdurmadır (III-39.1 Tebliği m.65/1-d, m.66/1). Mali durumun bozulmasına bağlı tedbirler (SPKn m.97; III-39.1 Tebliği m.67), YTM’nin devreye girmesini sağlayan tazmin kararı (Kurulun, aracı kurumun nakit ödeme veya sermaye piyasası aracı teslim yükümlülüğünü yerine getiremediğini tespit ederek yatırımcıların tazminine karar vermesi; SPKn m.82) ve tedrici tasfiye (SPKn m.86) ayrı kararlardır.

Geçici durdurma süresizdir de değildir. III-39.1 Tebliği m.65/2’ye göre Kurul, faaliyetleri geçici durdurulan aracı kuruma karar tarihinden başlayan ve toplamı 2 yılı geçmeyecek bir süre verir; süre sonunda kurum yeniden faaliyete geçemezse tüm faaliyet izinleri iptal edilir. İzinlerin tamamen iptali hâlinde müşterilerle yazılı mutabakat ve mutabakat sağlanamayan müşterilerin varlıklarının Takasbank nezdinde bloke edilmesi gibi kurallar devreye girer (m.65/4, m.59/2–3).

YTM’nin kapsamı, azami tutarı ve başvuru usulü Yatırımcı Tazmin Merkezi rehberinde, tedrici tasfiyede ödeme sırası ise tedrici tasfiye rehberinde anlatılmıştır.

Tera Yatırım’daki hisseler kimin malı, şirketin borçları için haczedilebilir mi?

Hisseler yatırımcınındır. SPKn m.46/5’e göre yatırımcıların yatırım kuruluşu nezdindeki nakit ve sermaye piyasası araçları, kuruluşun malvarlığından ayrı izlenir ve yatırımcının yazılı açık izni olmadan kuruluş veya üçüncü kişiler yararına kullanılamaz. m.46/6’ya göre bu varlıklar, yatırım kuruluşunun borçları nedeniyle kamu alacakları için dahi haczedilemez, yatırımcının yazılı ön izni olmadan rehnedilemez, iflas masasına dâhil edilemez ve üzerlerine ihtiyati tedbir konulamaz.

Pay sahipliğinin kaydı Merkezi Kayıt Kuruluşu’nda (MKK) yatırımcı ve hesap bazında tutulur. e-YATIRIMCI’ya e-Devlet entegrasyonuyla giriş yapıldığında “Hesap Hareketlerim” ekranı hareketleri üye, hesap ve alt hesap bazında gösterir ve aylık dönemler hâlinde geriye dönük olarak PDF veya Excel çıktısı alınabilir. Tera Yatırım’ın ekranlarına erişilemese bile MKK kaydı, hangi payın hangi tarihte hangi hesapta olduğunu gösteren bağımsız delildir.

Kanuni koruma, kaydın doğru tutulduğu varsayımına dayanır. Hesapta görünmesi gereken bir pay MKK kaydında yoksa veya rızanız olmadan rehin, ödünç ya da virman hareketi görünüyorsa, bu fark derhal yazılı olarak kayda geçirilmelidir. Rızası dışında kullanılan pay için aynen iade ve tazminat yolları aracı kurum batarsa hisselere ne olur rehberinde karar örnekleriyle açıklanmıştır.

Tera Yatırım hesabındaki nakit ne olacak?

Müşteri nakdi de aracı kurumun parası değildir. SPKn m.46/7’ye göre bankalar nezdinde tutulan müşteri nakitleri, yatırım kuruluşunun kendi nakdinden ayrı olarak müşteriler için açılan hesaplarda izlenir; bu hesaplar kredi teminatı gösterilemez ve üzerlerinde kuruluş lehine blokaj, rehin veya benzeri takyidat kurulamaz. m.46/8, bankaların bu hesaplara ilişkin Kurula bildirim yapmasını zorunlu tutar.

Ayrı izlenen nakdin size ödenmesi ise kurumun faaliyetleri durdurulduğu için kendiliğinden gerçekleşmeyebilir. Bu aşamada yapılacak şey, hesaptaki nakit bakiyeyi tarihli olarak belgelemek ve iade talebini yazılı, ispatlanabilir bir yolla (noter ihtarı veya kayıtlı elektronik posta) yöneltmektir. Kurul ileride kurumun ödeme yükümlülüğünü yerine getiremediğini tespit ederse tazmin kararı alır (SPKn m.82/1); bu kararla YTM yasal sınırlar içinde devreye girer.

Hisselerimi başka bir aracı kuruma aktarabilir miyim?

Hukuken varlıklar sizin olduğu için aktarım talep etme hakkınız vardır; fakat faaliyetleri durdurulan kurum üzerinden işlemin ne zaman ve hangi usulle yürütüleceği SPK’nın izin ve duyurularına bağlıdır. Kurul kararı, sermaye piyasası faaliyetlerinin tamamını durdurmuştur ve mevcut müşteri varlıklarının iadesi veya başka kuruma aktarımı için ayrı bir usul öngörmemiştir.

Aktarım için izlenecek yol, olağan dönemdeki virman (payların bir aracı kurum hesabından başka bir aracı kurum hesabına aktarılması) sürecine benzer, ancak her adımın yazılı kanıtı tutulmalıdır:

1. Yeni hesap açın. Faaliyeti devam eden bir aracı kurumda veya bankada yatırım hesabı açın ve hesap ile alt hesap bilgilerini yazılı alın.
2. Talimatı yazılı verin. Tera Yatırım’a, hangi payların hangi adetle hangi kuruma aktarılmasını istediğinizi, nakit bakiyenin hangi banka hesabına ödenmesini istediğinizi gösteren talimatı noter veya kayıtlı elektronik posta ile gönderin.
3. Kayıt muhafazası isteyin. Aynı yazıda, hesabınıza ait emir, talimat ve ses kayıtlarının ihtilaf sonuçlanıncaya kadar korunmasını isteyin; III-45.1 sayılı Tebliğ m.27/4 ihtilaflı kayıtların süre sınırı olmaksızın saklanmasını zorunlu tutar.
4. MKK kaydını izleyin. Aktarım gerçekleşirse e-YATIRIMCI’da çıkış ve yeni kurumda giriş hareketleri görünür; gerçekleşmezse talimat tarihi sonraki başvuruların dayanağı olur.
5. Cevapsızlığı belgeleyin. Talimata cevap verilmez veya talep reddedilirse yazışmayla birlikte SPK’ya yazılı şikâyette bulunun.

Talimatın yerine getirilememesi, tek başına kurumun kusuru olarak nitelendirilemez; durdurma kararı kurumun işlem yapmasını kısıtlıyor olabilir. Ancak yazılı talimat, ileride zarar hesabında “hangi tarihte varlığımı istedim” sorusunun cevabıdır ve faiz ile değer kaybı taleplerinin başlangıç noktasını belirler.

Tera Portföy fonlarım ile Tera Yatırım hesabım arasındaki fark ne?

Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ bir aracı kurumdur; Tera Portföy Yönetimi AŞ ise fon kuran ve yöneten ayrı bir tüzel kişidir. Tera Portföy’ün kurucusu olduğu fonların tasfiyesi, SPK Bülteni 2026/61’deki A/1 kararıyla portföy saklayıcısı olarak görevlendirilen Türkiye İş Bankası AŞ tarafından yürütülür. Tera Yatırım’ın faaliyetlerinin durdurulması bu tasfiye sürecini durdurmaz; iki işlem ayrı karar ve ayrı muhataplarla ilerler.

Tera fonları, 30.09.2026 tarihli 64/1775 sayılı Kurul kararıyla ara ödeme usulüne alınan fonlar arasındadır. Bu usulde mutabakatı tamamlanmış katılma payı sahiplerine MKK’nın hesaplayacağı net yatırım tutarı esas alınarak her fon için ayrı ayrı en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılır; ödeme karşılığında pay iadesi yapılmaz ve ödenen tutar nihai tasfiye ödemesinden mahsup edilir. 15.10.2026 tarihli 70/1821 sayılı kararla Hedef Portföy fonları bu usulden çıkarılmış; ara ödeme usulü Tera, Pusula ve Atlas fonlarında devam etmektedir.

Ödemenin hangi hesaba yansıyacağı ayrı bir sorudur. SPK Bülteni 2026/61 A/5’e göre tasfiyeden elde edilen nakit, fon yatırımcılarının mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına katılma payı sahipliği oranında aktarılır. Fon paylarınız Tera Yatırım nezdindeki hesabınızda izleniyorsa ödemenin karşılığı da bu hesapta oluşur; bu durumda yukarıdaki nakit iadesi ve aktarım talepleri fon ödemesi için de geçerlidir. Fon payınız bir bankada izleniyorsa ödeme o bankadaki hesaba yansır.

Tera fonlarının listesi, tasfiye bankası ve ödeme gelişmeleri tasfiye edilen 131 fonun takip sayfasında, yatırımcı hakları ise fon krizi yatırımcı hakları rehberinde ayrıntılı olarak yer alır.

Kredili işlem veya açığa satış pozisyonum varsa ne olur?

Faaliyetleri tamamen durdurulan bir aracı kurum üzerinden yeni alım satım emri iletilemez; bu, kredili hesaptaki pozisyonu kapatmak veya teminat açığını satışla kapatmak için de kurumun aracılığına başvurulamaması demektir. Kredili hesabınız varsa 30.09.2026 itibarıyla kredi borcu, teminat oranı ve özkaynak durumu ekstrede ayrı ayrı tespit edilmelidir.

Durdurmadan önceki günlerde teminat tamamlama çağrısı, resen satış veya özkaynak hesabı nedeniyle uğranılan zarar, ayrı bir uyuşmazlık konusudur. Bu işlemlerin mevzuata uygun yapılıp yapılmadığı, bildirimin zamanı ve içeriği ile ses ve emir kayıtlarından anlaşılır. Kredili işlemlerde yatırımcının hakları kredili işlem ve resen satış rehberinde, manipülasyon iddialı paylarda zarar ise manipülasyon hisse zararı rehberinde anlatılmıştır.

Tera Yatırım müşterisi şimdi hangi kayıtları almalı?

İlk iş, kurumdan bağımsız kaynaklardan kendi kaydınızı oluşturmaktır. MKK kaydı, aylık hesap ekstreleri, işlem sonuç formları ve banka hareketleri birlikte hem varlığın aidiyetini hem de değerini ispatlar. Aracı kurum, işlem sonuç formlarının ve hesap ekstrelerinin gönderildiğini ispatla yükümlüdür (III-45.1 sayılı Tebliğ m.16/2, m.17/4); ekstredeki bilgilerin belli bir süre sonra kabul edilmiş sayılacağına ilişkin sözleşme hükümleri hükümsüzdür (m.17/5).

Kişisel verilerinize erişim hakkı kapsamında emir, talimat ve ses kayıtlarını KVKK başvurusuyla isteyebilirsiniz; veri sorumlusu 30 gün içinde ücretsiz cevap vermek zorundadır. Başvurunun içeriği ve örnek cümleler fon işlem ve ses kayıtlarını isteme rehberinde, aracı kurum kayıtlarına özgü talepler ise aracı kurumdan emir, ses ve ekstre kayıtlarını isteme rehberinde yer alır.

Tera Yatırım’a ve sorumlulara karşı hangi yollar açık?

Bugün için üç yol birlikte değerlendirilir: SPK’ya şikâyet, ceza soruşturmasına suçtan zarar gören olarak katılma ve zarar kesinleştiğinde tazminat davası. Bu yolların biri diğerinin yerini tutmaz; SPK şikâyeti tazminat kararı doğurmaz, ceza soruşturması da zararın hukuk mahkemesinde istenmesini gereksiz kılmaz.

• SPK’ya şikâyet: Aktarım veya iade talimatınızın karşılıksız kalması, kayıt farkları ve bilgilendirme eksikliği yazılı olarak bildirilir. Şikâyetin tazminatla ilişkisi SPK şikâyeti ve tazminat farkı rehberinde anlatılmıştır.
• Ceza soruşturması: Kurulun hukuka aykırılık tespiti ve lisans iptalleri, soruşturmada delil talebinin dayanağıdır. Şikâyetçi olma ve el konulan varlıklar için fon soruşturmasında şikâyetçi olma rehberine bakılabilir.
• Tazminat: Aracı kurumun sözleşmeye aykırılığı, müşteri varlığının rızasız kullanımı veya bilgilendirme yükümlülüğünün ihlali tazminat sebebidir. Yönetim kurulu üyeleri ve yöneticiler, kanundan ve esas sözleşmeden doğan yükümlülüklerini kusurlarıyla ihlal ederlerse şirket alacaklılarına karşı da sorumludur (6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu m.553/1).

Tera Yatırım hakkında doğru bilinen yanlışlar

“Tera Yatırım battı, hesabımdaki hisseler de gitti.”

Kesin cevap: Hayır. 30.09.2026 tarihli karar bir geçici faaliyet durdurmadır, iflas veya tedrici tasfiye kararı değildir. Hesaptaki paylar SPKn m.46/5–6 uyarınca kurumun malvarlığından ayrıdır, kurumun borçları için haczedilemez ve iflas masasına giremez.

“Faaliyet durdurulduğuna göre YTM hemen öder.”

Kesin cevap: Hayır. YTM’nin ödemesi için Kurulun SPKn m.82 uyarınca tazmin kararı alması gerekir. 17.10.2026 itibarıyla Tera Yatırım hakkında böyle bir karar SPK bültenlerinde yer almamaktadır.

“Tera Yatırım’ın durdurulması Tera fonlarının ödemesini de durdurdu.”

Kesin cevap: Hayır. Tera Portföy fonlarının tasfiyesi, 2026/61 sayılı Bültendeki A/1 kararıyla Türkiye İş Bankası AŞ tarafından yürütülür ve ara ödeme usulü 64/1775 sayılı kararla devam eder. Durdurma kararı fon tasfiyesini değil, aracı kurumun kendi faaliyetlerini kapsar. Ancak fon payınız Tera Yatırım hesabında izleniyorsa ödemenin yansıdığı hesap da bu hesaptır.

“Tera Yatırım’ın kendi borsa payı ile müşteri hesabı aynı şeydir.”

Kesin cevap: Hayır. Şirketin borsada işlem gören payına ortak olmak ile şirket nezdinde müşteri hesabı bulundurmak farklı hukuki durumlardır. Ortaklık payı şirketin ticari riskine tabidir; müşteri hesabındaki varlıklar ise kanunen şirketin malvarlığından ayrıdır.

Sık sorulan sorular

İlgili rehberler

• Aracı Kurum Batarsa Hisselerim ve Nakdim Ne Olur? — müşteri varlığının akıbeti, YTM sınırı ve rızasız rehin kararları
• Tedrici Tasfiye Nedir? — tazmin kararından sonra ödeme sırası ve garameten dağıtım
• Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM): Kapsam, Sınır ve Başvuru — tazmin kararı verilirse başvuru usulü
• Fon Krizi 2026: Tasfiye Edilen 131 Fonda Yatırımcı Hakları — Tera Portföy fonlarının tasfiye süreci ve haklar
• Bankadan Fon Ses Kaydı ve İşlem Kayıtları Nasıl İstenir? — KVKK başvurusu, saklama yükümlülüğü ve delil tespiti

Kaynaklar

1. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu, m.46, 82, 83, 86, 96, 97, 101 — mevzuat.gov.tr
2. Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliğ (III-39.1), m.59, 65, 66, 67 — mevzuat.gov.tr
3. Yatırım Hizmet ve Faaliyetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Belge ve Kayıt Düzeni Hakkında Tebliğ (III-45.1), m.16, 17, 27 — mevzuat.gov.tr
4. 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu, m.553 — mevzuat.gov.tr
5. SPK Bülteni 2026/61 (17.09.2026), Kurul Karar Organı 57/1708, A/1 ve A/5 — spk.gov.tr
6. SPK Bülteni 2026/65 (25.09.2026), işlem yasakları — spk.gov.tr
7. SPK Bülteni 2026/66 (28.09.2026), işlem yasakları — spk.gov.tr
8. SPK Bülteni 2026/67 (30.09.2026), faaliyetlerin geçici durdurulması, lisans iptalleri ve 64/1775 sayılı ara ödeme kararı — spk.gov.tr
9. SPK Bülteni 2026/70 (16.10.2026), 70/1821 sayılı karar ve işlem yasakları — spk.gov.tr
10. SPK, Tasfiyedeki Fonlara İlişkin Ara Ödeme Duyurusu — spk.gov.tr
11. MKK, e-YATIRIMCI Kullanım Kılavuzu (26.07.2024) — mkk.com.tr

Güncelleme notu: 17.10.2026: İlk yayın. Faaliyet durdurma kararı ve diğer tedbirlerden farkı, hisse ve nakdin hukuki durumu, aktarım talebi, Tera Portföy fon ödemesi, kredili pozisyonlar, saklanacak kayıtlar ve hukuki yollar.